שוק ההון >> מסחר במט"ח >> סקירת מט"ח יומית >> סקירת מט"ח יומית 9.2.2012 מאת משה שלום FXCM

סקירת מט"ח יומית 9.2.2012 מאת משה שלום FXCM

מחלקים את מה שאין

אחת מן החברות החשובות בעולם בתחום המשאבים הטבעיים, ריו טינטו (Rio Tinto), דיווחה אתמול על ירידה של כ-6% ברווחיה בחצי השנה של השנה, ועל 9.3 מיליארד דולר (!!) מחיקה חד-פעמית של התחייבות קודמת, בעיקר בעסקי האלומיניום שלה.

תוצאות כאלה מהוות, בדרך כלל, הכנה לריסון מסוים בחלוקת הרווחים (שאין!), אבל החברה הודיעה במפתיע על העלאת הדיבידנד בכ-34 אחוז. אפילו ונקבל את טענת ההנהלה, שהעתיד נראה טוב יותר, ושסין והמדינות המתפתחות, יהוו עדיין מקור ביקוש אדיר לחומרים שריו מוציאה מן האדמה, חלוקת העור של הדוב שעדיין לא ניצוד, מהווה שינוי "מרענן" בעולם הפיננסי.

זוהי דוגמא נוספת להלך הרוח השולט היום בעולם שלנו.

בעולם של תשואות אפסיות, בחלק הסולידי של השוק, מי שיתמיד בחלוקה נדיבה של רווחים (דיבידנדים, או קופונים של אג"ח), ימשוך אליו את המשקיעים, ויחזיק אותם אצלו, לצרכים העתידיים של גיוס הון, והורדת עלות המימון של החברה, על בסיס עלייה מתמדת של ערך מניותיה בשוק.

אזכיר כאן, שמניות חברה משמשות לעיתים קרובות בטוחות למימון כזה.

כך, הגענו למצב שבו חברה מגדילה בצורה דרמטית את הכסף שהיא מחלקת, למרות כניסת המאזן לאדום. הבה נגדיר זאת כ-"התשואה כחזות הכול".

דרך אגב, לחברות שבאמת יכולות להרשות זאת לעצמן (Apple), לא בוער עדיין להיכנס לתהליך הזה משום מה....

3.70 תחתית, וזה לוקח זמן לבנות בסיס

ההגעה לאזור התמיכה המאסיבי של 3.70, אחרי ההשהיה המעניינת סביב 3.72, השיגה לדעתי את המטרה של השחקנים כאן, או ליתר דיוק משקפת את מה שהשחקנים הגלובליים רצו להשיג כתיקון מטה בדולר.

כמו שציינתי קודם, ראינו בדרך מעלה עצירה זמנית סביב 3.737, אשר היוותה התנגדות טבעית ותחנת מעבר. למרות העלייה הדרמטית ביורו בעולם (1.33) לא ראינו קריסה חוזרת של הדולר אצלנו מתחת ל-3.70, וזה מוכיח שוב את כוחה של רמה זו.

בדרך מעלה, אני עדיין רואה את 3.77 כאזור הבא, הסביר, עבור המטבע, ואני עדיין חושב שהעמידה של הדולר סביב 3.70 מוכיחה את הסבירות הגבוהה יותר לכיוון הזה, במקום לכיוון מטה.

שבירה של 3.70 בסגירה יומית תהיה משמעותית מאוד, ואם זה יקרה נחשוב עליו במונחי 3.65 לפחות.

גרף 1

Trading forex/CFD’s on margin carries a high level of risk, and may not be suitable as you could sustain a total loss of your deposit. Leverage can work against you. Do not speculate with capital that you cannot afford to lose. Be aware and fully understand all risks associated with the market and trading. Prior to trading any products offered by Forex Capital Markets, LLC, FXCM Securities Limited, Forex Capital Markets Limited, inclusive of all EU branches, FXCM Asia Limited, FXCM Australia Limited, any affiliates of aforementioned firms, or other firms under the FXCM Inc. (NYSE:FXCM) group of companies [collectively “FXCM”], carefully consider your financial situation and experience level. If you decide to trade products offered by FXCM Australia Limited (AFSL 309763) you must read and understand the Financial Services Guide and Product Disclosure Statement. FXCM may provide general commentary which is not intended as investment advice and must not be construed as such. Seek advice from a separate financial advisor. FXCM assumes no liability for errors, inaccuracies or omissions; does not warrant the accuracy, completeness of information, text, graphics, links or other items contained within these materials. Read and understand the Terms and Conditions on FXCM’s website prior to taking further action.