סקירת מט"ח יומית 16.2.2012 - מאת משה שלום FXCM

מה לא בסדר כאן?

שמענו היום על כוונת מודי"ס להוריד ל-17 (!) מוסדות פיננסיים את דירוגם. בקבוצה הזו נמצאים שמנה וסלטה של הבנקים, חברות ההשקעה והברוקרים כמו בנק אוף אמריקה, ג"י פי מורגן, סיטיגרופ, גולדמן סאקס, ועוד רבים אחרים מן הזירה האירופית, האוסטרלית ואף הקנדית.

מה קורה כאן? מדוע S&P, Moodys ו-Fitch ממשיכים להוריד דירוגים של מוסדות פיננסיים, כאשר הבנקים המרכזיים, הממשלות, ובמיוחד שערי המניות שלהם מראים לנו שהמצב משתפר פלאים? למי להאמין?

התשובה נעוצה תמיד באמת הנדושה: "למי זה משתלם?" או ליתר דיוק, מה האינטרסים העומדים מאחורי האמת השונה המוצגת בפנינו.

מצד אחד, חברות הדירוג, המצביעים על הקטנת בגידול העסקי של המוסדות האלו, על המחזורים הנמוכים של מחלקות הטריידינג אצלם, ובמיוחד על היד הכבדה (ה"רגולציה") הממשיכה להחניק אותם כל יום קצת יותר.

הווה ידוע שללא גיבוי ממשלתי (גלוי או מוסתר), רוב המוסדות האלו לא יכלו לעמוד על רגליהם. מספיק להצביע על ה-LTRO של ה-ECB (חצי טריליון יורו כהלוואה ישירה לבנקים) כדי להבין את הצרה איתה הם היו צריכים להתמודד, לולא העזרה הזו.

וכך, חברות הדירוג צועקים בצורה חרישית "המלך ערום", וזאת כדי שלא יגידו, שוב, שהם איחרו את הרכבת, כפי שקרה במשבר הסאבפריים כמובן. מצד שני יש לנו את הפוליטיקאים, בעלי המניות בחברות, ובכלל כל שחקני שוק ההון, הרוצים מאוד שהבעיה הזו תיעלם מן הנוף. לחלק הראשון זה לא מתאים בזמני בחירות, ולחלק השני זה מפריע על מנת להציג תשואות חיובית לאחר השנה הקשה שחוו שנה שעברה.

למרות שנעים להרוויח עשרות אחוזים על מניה של בנק (62% במניית בנק אוף אמריקה מאז סוף השנה הקודמת), טוב שיש מישהו שמאיר קצת אור על האמת.

3.77 הושגה מהר ועכשיו 3.80

התיקון הצפוי ב-3.74 יצר לנו את ההזדמנות הנדירה לקבוע שפל חדש סביב 3.72.

מייד עם קביעת שפל זה, ראינו את מה שהיה צפוי, דהיינו המשך המגמה החיובית (הרשמית עכשיו), וזאת בתנועה מהירה מאוד ליעד שציינתי כאן אתמול, דהיינו 3.77.

רמת ההתנגדות מייצרת שם קושי, כמו שראינו בהגעה ל-3.74, ואין ספק שפער המחירים הקיים סביב 3.75 קורא למחיר לחזור קצת אחורה כדי למלא את החסר. אבל כמו במקרה של 3.74, זו תהיה תנועה אנטי מגמתית קצרה, שתהווה את הבסיס להמשך לכיוון 3.80.

Trading forex/CFD’s on margin carries a high level of risk, and may not be suitable as you could sustain a total loss of your deposit. Leverage can work against you. Do not speculate with capital that you cannot afford to lose. Be aware and fully understand all risks associated with the market and trading. Prior to trading any products offered by Forex Capital Markets, LLC, FXCM Securities Limited, Forex Capital Markets Limited, inclusive of all EU branches, FXCM Asia Limited, FXCM Australia Limited, any affiliates of aforementioned firms, or other firms under the FXCM Inc. (NYSE:FXCM) group of companies [collectively “FXCM”], carefully consider your financial situation and experience level. If you decide to trade products offered by FXCM Australia Limited (AFSL 309763) you must read and understand the Financial Services Guide and Product Disclosure Statement. FXCM may provide general commentary which is not intended as investment advice and must not be construed as such. Seek advice from a separate financial advisor. FXCM assumes no liability for errors, inaccuracies or omissions; does not warrant the accuracy, completeness of information, text, graphics, links or other items contained within these materials. Read and understand the Terms and Conditions on FXCM’s website prior to taking further action.

תגיות: משה שלום, FXCM, יורו דולר