סקירת מט"ח יומית 11.4.2012 - מאת משה שלום FXCM

אולה!

ועכשיו, גבירותיי ורבותי, ספרד שוב בחזית העניינים. מי שביקר בארץ היפה הזו, יודע שיש שם משהו די מיוחד: מלחמת שוורים. אמנם יש גם כאלה בדרום אמריקה, אבל ספרד היא האומה שהמציאה את המופע הזה, והיא שמזוהה איתו לגמרי. 

בזירה, מטדור, שור, והרבה נפנופי בדים אדומים. מה שתמיד הפליא אותי הייתה העקביות של השור. הרי הוא ראה אינסוף פעמים את המטדור מניף לפניו את הסדין הרחב, ואינסוף פעמים אותו סדין הוסר בשנייה האחרונה. למה השור חוזר, וחוזר, וחוזר לנסות, ולפגוע באותו בד אדום (דרך אגב, הוא עיוור צבעים).

השור פשוט אינו מקשר בין ההווה והעתיד. כל אירוע בשבילו הינו אירוע חדש, המכעיס באותה מידה. והנה, אם נחזור לרגע קט לעולם הפיננסי, נראה שלקובעי המדיניות יש אותה תסמונת. פעם אחר פעם הם עושים את הדבר היחיד שהם יודעים לעשות: לכסות על חוב בעזרת כסף (חוב) חדש. 

ופעם אחר פעם הם מקבלים את אותו מהלך ממש: ארגעה זמנית, והופ, מטדור השווקים מניף שוב את סדין התשואות העולות והחששות מחדלות פירעון בנקאי. 

תשואות ספרד מגיעות תיכף ל-6%, שוב, בדרך להרבה יותר גבוה. למה? כי ספרד אינה עומדת ביעדיה התקציביים. למה? כי היא איננה יכולה לעשות זאת, בדיוק כמו שיוון ופורטוגל לא יכלו לעשות זאת. 23% אבטלה, מחירי דירות הממשיכים ליפול, וכלכלה מתכווצת. איך אפשר לסגור גרעון כך?

בריסל (גרמניה) מציעה קיצוץ נוסף בהוצאה הציבורית, אבל זו ההוצאה היחידה שעדיין מחזיקה את התוצר מקריסה מוחלטת. ופוליטית? הקיץ מתקרב ואחוז האבטלה אצל הצעירים מתקרב ל-50%. אם אלו לא בסיס למהפכה חברתית מה כן? 

והנה עוד משהו קטן: ראינו איך הבנק האירופי המרכזי הדפיס טריליון יורו (!!) כדי להגן על הבנקים האירופים. ומה לדעתכם המצב בבנקים הספרדים? שלושת הגדולים (סאנט-אנדר, ביביויאי, לה קייכה) עם תיק נכסים "על הנייר" של כ-2.7 טריליון דולר. תוצר ספרד נמצא סביב 1.4 טריליון. 

עדכון דולר-שקל

http://www.screencast.com/t/89ypOvAJnh

הירידות בבורסות מתחילות להשביע על הדולר עולמי, ועל שלנו גם כן. 

ברגעים אלו המטבע האמריקאי, הנסחר מול השקל, מגיע בדיוק ליעד הגבוה שבתחום הדשדוש הרחב, דהיינו סביב 3.77. זה יהיה המבחן האמיתי לדולר. 

חצייה מעלה תכוון לאזור ה-3.80, אבל כוחה של רמת ההתנגדות סביב 3.77 כה גדול, עד שאני צופה למאבק קשה מצד ההיצע למנוע פריצה כזו בפעם הראשונה. 

בינתיים יש ליווי יפה של התנועה החיובית על ידי אינדיקאטור המומנטום, אבל גם שם חזרנו רק סביב ה-0, ועדיין יש דרך ארוכה מאוד למצבים קיצוניים של התלהבות. 

לסיכום: כרגע הגעה ל-3.77, עם סיכוי טוב לדחייה מטה, לפחות פעם אחת. כל ניסיון נוסף יגדיל את סיכוי הפריצה מעלה. חזרה מטה אלימה, ובמיוחד שבירה של 3.73, תוביל אותנו שוב לתסריט השלילי.

Trading forex/CFD’s on margin carries a high level of risk, and may not be suitable as you could sustain a total loss of your deposit. Leverage can work against you. Do not speculate with capital that you cannot afford to lose. Be aware and fully understand all risks associated with the market and trading. Prior to trading any products offered by Forex Capital Markets, LLC, FXCM Securities Limited, Forex Capital Markets Limited, inclusive of all EU branches, FXCM Asia Limited, FXCM Australia Limited, any affiliates of aforementioned firms, or other firms under the FXCM Inc. (NYSE:FXCM) group of companies [collectively “FXCM”], carefully consider your financial situation and experience level. If you decide to trade products offered by FXCM Australia Limited (AFSL 309763) you must read and understand the Financial Services Guide and Product Disclosure Statement. FXCM may provide general commentary which is not intended as investment advice and must not be construed as such. Seek advice from a separate financial advisor. FXCM assumes no liability for errors, inaccuracies or omissions; does not warrant the accuracy, completeness of information, text, graphics, links or other items contained within these materials. Read and understand the Terms and Conditions on FXCM’s website prior to taking further action.